ROPA NAFTOWA
Kwotowania kontraktów na ropę naftową rozpoczęły tydzień od nieznacznych spadków. Maksymalny spadek od początku sesji już przekroczył $1,0 za baryłkę. Kontrakty Light Sweet  Crude Oil z dostawą w grudniu potaniały do $95,09 (-$1,23) za baryłkę, a kwotowania IPE Brent Crude (grudzień) zniżkują o $1,01 i aktualnie znajdują się na poziomie $92,17 za baryłkę.
Dzisiejszy spadek ceny „czarnego złota” jest związany ze wznowieniem wydobycia surowca w rejonie Morza Północnego, a także z odnowieniem spekulacji, że podczas najbliższego spotkania OPEC dojdzie do kolejnego zwiększenia dostaw surowca na światowy rynek. Pod koniec zeszłego tygodnia sztorm na Morzu Północnym zakończył się, co pozwoliło na wznowienie dostaw. Pomimo, że był on najsilniejszy od 1983 roku, znaczących zniszczeń branży surowcowej, żywioł nie przyniósł. Przypomnę, że w ubiegłym tygodniu z powodu sztormu wydobycie ropy spadło o 540 000 baryłek/dziennie.

W zeszły weekend minister ds. ropy naftowej Arabii Saudyjskiej, podczas swojej wizyty w Kuwejcie oświadczył, że OPEC niepokoi wysoka cena ropy naftowej. Dodał także, że kartel planuje zwiększyć wydobycie surowca podczas najbliższego spotkania, które odbędzie się 17-18 listopada.
W tym roku kwotowana w amerykańskich dolarach ropa podrożała o 55%, w euro o 41%, a w brytyjskich funtach o 46%. Ważnym czynnikiem, który doprowadził do silnego wzrostu cen surowca w poprzednim miesiącu, był nieoczekiwany spadek zapasów ropy w USA. Aktualnie zapasy ropy naftowej w Stanach Zjednoczonych znajdują się na poziomie o 6,4% niższym niż rok temu.
Zgodnie z danymi EIA, dostawy ropy naftowej do amerykańskich rafinerii w zeszłym tygodniu wyniosły średnio 14,9 miliona baryłek dziennie, o 13 000 b/d mniej niż tydzień wcześniej. Wskaźnik wykorzystania mocy produkcyjnych spadł do 86,2%. Produkcja benzyny spadła do 8,9 miliona b/d, tymczasem produkcja destylatów wzrosła do poziomu 41,0 milionów b/d. Amerykański import ropy wyniósł średnio 9,4 miliona b/d, o 278 000 b/d więcej niż tydzień wcześniej. W ciągu ostatnich 4 tygodni import ropy wyniósł 9,7 miliona b/d, 481 000 b/d poniżej poziomu z analogicznego okresu rok temu.
Przeglądając raport EIA mam wątpliwości, że miał on „byczy” charakter. Analizując rynek ropy warto zwrócić uwagę na wskaźnik zmienności rynku. Obserwując rynek od kilku lat, dochodzę do wniosku, że bieżącą sytuację można określić jako manipulację rynkiem. Gdyby Turcja zaatakowała Irak, to w najgorszym przypadku na światowy rynek nie dotarłoby około 450 000 baryłek, jednak warto pamiętać o dużych zapasach ropy w Iranie, który ma problem z jej sprzedażą. Z drugiej strony Rosja także mogłaby dostarczać ropę do Zatoki Meksykańskiej, o co stara się już od dawna. W końcu rynek „wytrzeźwieje”, a realne czynniki fundamentalne potwierdzą moją tezę, co doprowadzi do silnego spadku ceny ropy naftowej. Nie wykluczam, że rynek już ustalił maksimum $96,07 za baryłkę na najbliższe kilka miesięcy.
Z technicznego punktu widzenia, piątkowy silny wzrost ceny ropy nie zdołał przełamać maksimum na poziomie $96,24 za baryłkę. Zakładam, że jesteśmy na szczycie. OBV pokazuje dywergencję w stosunku do ceny, co oznacza, że rynek robi się bardziej „niedźwiedzi”. Najbliższy poziom korekty znajduje się na poziomie $88,40 za baryłkę, pokonanie którego otworzy drogę do dalszych spadków. Jeśli cena ropy zacznie zniżkować dość gwałtownie, to najbliższe średnioterminowe wsparcie znajduje się w rejonie 100-sesyjnej średniej kroczącej $77,00 za baryłkę.

Strategia na bieżący tydzień: Utrzymujemy zlecenia sell w rejonie $94,57 za baryłkę. Krótki stoploss ustawiamy na poziomie $96,60, cel $88,50 za baryłkę

Analiza techniczna na dzisiaj:
RES 3: $95,95
RES 2: $94,95
RES 1: $94,00
Linia sygnalna - $92,85
SUP 1: $92,00
SUP 2: $90,85
SUP 3: $90,00

Przedział wahań ceny spot na dzisiaj: $93,45-$91,45 za baryłkę.

· Prognoza wahań ceny spot na bieżący tydzień: górka-$95,50; dołek-$90,60 za baryłkę.

ZŁOTO
W zeszłym tygodniu kwotowania złotych kontraktów na giełdzie COMEX wzrosły, otrzymując wsparcie ze strony popytu spekulacyjnego, spowodowanego obawami o wzrost inflacji oraz dalsze osłabienie amerykańskiej waluty. Niemniej jednak zamknięcie tygodnia charakteryzowało się spadkiem ceny złota. Wartość grudniowych kontraktów obniżyła się do poziomu $837,00/oz. Taniejąca ropa naftowa i niewielkie umocnienie dolara amerykańskiego, skłoniło inwestorów do realizacji zysków. Aktualnie rynek metali szlachetnych jest mocno skorelowany z rynkiem ropy naftowej. Wydaje się, że w tej chwili uczestnicy rynku zastanawiają się, jaką ilość kontraktów zamknąć, a jaką pozostawić na wypadek, gdyby korekta okazała się zbyt mała. Spadek stopy procentowej w USA jest już w cenie złota, a kolejna obniżka w tym roku jest mało prawdopodobna. W związku z tym oczekuję, że w bieżącym tygodniu rynek pozostanie w konsolidacji. W ciągu najbliższych kilku dni sytuacja na rynku złota będzie w dużym stopniu zależała także od siły dolara oraz sytuacji na rynku ropy naftowej. Jeśli cena ropy zacznie spadać, a tego oczekuję, to złoto także może potanieć. Spadkowi ceny złota może towarzyszyć także nieznaczne zmniejszenie popytu ze strony kupców z Indii. Kraj ten zajmuje drugie miejsce na świecie pod względem konsumpcji kruszcu.

Analiza techniczna: Tendencja na rynku w dalszym ciągu pozostaje wzrostowa. W związku z tym, dla transakcji krótkoterminowych najlepiej wykorzystywać dzienne dołki. Czyli pracować od dziennych wsparć. Dopóki cena znajduje się powyżej $750,00/oz można oczekiwać dalszego wzrostu w kierunku $850,00/oz. Zlecenie stop po pozycjach ustawiamy na poziomie $710,00/oz.
Na tygodniowym wykresie można zaobserwować silną „niedźwiedzią” dywergencję na wskaźniku MACD oraz pozostający w silnym wykupieniu Stochastic. W długim terminie oczekuję wzrostu ceny do $850,00/oz.

Prognoza zmiany ceny notowań złota na dzisiejszą sesję:

Analiza techniczna na dzisiaj:
RES 3: $849,45
RES 2: $844,00
RES 1: $837,50
Linia sygnalna - $832,05
SUP 1: $825,55
SUP 2: $820,10
SUP 3: $813,60

Przedział wahań ceny spot na dzisiaj: $830,75-$815,80/oz (za uncję).

· Zakres wahań ceny spot na bieżący tydzień: górka-$843,50/oz; dołek-$800,10/oz.

Aleksander Napołow
Euro Consulting & Management S.A
www.ecm.com.pl