Sesja
W poniedziałek na rynkach finansowych zaznaczyły się tendencje, których przedsmak poznaliśmy w ubiegłym tygodniu. Chodzi o próbę skontrowania wzrostowego odreagowania na cenach akcji, obligacji i eurodolara, podpartą powracającymi obawami o przyszłość strefy euro. Ponieważ po weekendzie wiemy, że umowa Grecji z wierzycielami jest już niemal dopięta, uwaga przenosi się na Portugalię. Rentowności obligacji tego kraju na rynku wtórnym ostatnio dramatycznie rosną, co niemal wyklucza jej możliwość pozyskiwania długu z rynku pierwotnego, a to z kolei pachnie koniecznością zewnętrznej pomocy. I chociaż słabe punkty Eurolandu chwilowo kurczą się, o czym świadczy całkiem udana, poniedziałkowa aukcja długoterminowego długu Włoch, to na wykupionym i wciąż bardzo niepewnym rynku, obawy około-portugalskie wystarczyły żeby podaż na giełdach zaznaczyła swoją obecność. Nawet wyjątkowo mocny ostatnio warszawski parkiet odczuł wpływ pogorszenia nastrojów. WIG20 wystartował od neutralnych poziomów, ale przez kilkadziesiąt pierwszych minut sprzedający doprowadzili do prawie jednoprocentowych spadków. Dość szybko jednak sytuacja zniżki zostały opanowane i do południa popyt całkowicie zredukował straty. Po południu nadeszła kolejna fala osłabienia, ale poranne minimum nie zostało już osiągnięte. Niewiele wniosły dane z USA (wzrosły przychody Amerykanów, wydatki nie zmieniły się, inflacja PCE większa od oczekiwań), a tamtejsze giełdy wystartowały słabo, od około jednoprocentowej przeceny. Tym bardziej trzeba docenić bardzo udany finisz na WGPW, który doprowadził WIG20 do dodatniego zamknięcia (+0,4%, 2317 pt), obrót jednak (406 mln PLN) nie pozwala traktować końcowego ruchu poważnie.

Sytuacja techniczna
Ostatnia sesja nie zmieniła zasadniczo sytuacji na warszawskim parkiecie. Indeks szerokiego rynku zakończył dzień wzrostem o 0,33% przy obrotach na poziomie 618 mln zł. Graficznym obrazem sesji stała się niska, biała świeca z dłuższym, dolnym cieniem, która świadczy o sporej determinacji popytu. Bycze zapędy skutecznie ograniczył jednak opór wynikający ostatniego, lokalnego szczytu na 40 784 pkt. Niemniej jednak, kupującym udało się obronić połówkę czwartkowej świecy, co stanowi pozytywny prognostyk dla dzisiejszych notowań. Wskaźnikowo, sytuacja rynkowa nie uległa większym zmianom. RSI potwierdził wzrost przy stabilnym zachowaniu Composite Index i Derivative Oscillator. Warto zwrócić uwagę na fakt zbliżania się RSI do górnej linii ograniczającej jego zakres wahań, charakterystycznej dla rynku byka, która znajduje się na poziomie 76 pkt. Osiągnięcie wspomnianego pułapu będzie wskazywało wykupieni rynku i zwiększy prawdopodobieństwo ruchu korekcyjnego w krótkim terminie. Średnioterminowo z każdym dniem przewagę zdobywają byki na co wskazuje zachowanie ADX, który kolejny dzień z rzędu oddala się od linii na 20 pkt, sygnalizując trend wzrostowy. Z punktu widzenia dzisiejszej sesji, kupujący ponownie będą musieli zmierzyć się oporem na 40 784 pkt, aby myśleć o dalszej wspinaczce w górę. Niepowodzenie najprawdopodobniej wywoła korektę w kierunku 39 780 pkt.

MILLENNIUM
Bank opublikował wstępne skonsolidowane wyniki za 2011 r. Zysk netto w minionym roku wzrósł o 43% r/r do kwoty 466,5 mln zł, co było najwyższym powtarzalnym wynikiem w historii. Kwartalny zysk netto wzrósł o 11,6% r/r z 112,1 mln zł w IV kwartale 2010 r. do 125,1 mln zł w minionym kwartale, co było wynikiem lepszym niż konsensus rynkowy wynoszący 117 mln zł. Spółka tłumaczy wzrost rocznego wyniku dzięki znacznemu wzrostowi przychodów operacyjnych (+10,1% r/r), dobrej kontroli kosztów operacyjnych, które wzrosły o niespełna 4% r/r oraz istotnie niższym rezerwom na kredyty zagrożone. Poprawa efektywności kosztowej obniżyła wskaźnik kosztów do dochodów poniżej 60%. Wynik z tytułu odsetek w minionym kwartale wzrósł o 9,3% r/r do 300,5 mln zł. Wyższa konkurencja na rynku spowodowała nieznaczny spadek średniej marży odsetkowej netto z 2,6% w III kwartale do 2,5% w IV kwartale. Spółka odnotowała podobny, jak w 2010 r. wynik z tytułu prowizji. Jednak w ujęciu kwartalnym odnotowano spadek wyniku prowizyjnego do 128,8 mln zł (-7,3% kw./kw. oraz -11,5% r/r), na co wpłynęły niekorzystne warunki na rynkach kapitałowych. Bank poinformował także, że nie planuje wypłacać dywidendy za 2011 r.

BZ WBK
Bank opublikował  skonsolidowane sprawozdanie finansowe za 4Q 2011.
BM BPH Wyniki są słabsze od oczekiwań rynkowych. Zysk netto należny udziałowcom BZ WBK wyniósł w 4Q 2011 r. 198,4 mln zł, wobec 267 mln zł w analogicznym okresie 2010 r. i oczekiwań rynkowych na poziomie 225 mln zł. Wynik z tytułu odsetek w 4Q ukształtował się na poziomie 539,3 mln zł (+8% r/r), wynik prowizyjny wyniósł 330 mln zł (-5% r/r), co przy wzroście kosztów operacyjnych o 24% r/r (głównie za sprawą wzrostu odpisów amortyzacyjnych w grupie), przełożyło się wynik operacyjny na poziomie 277 mln zł (-24% r/r). Na poziomie wyniku netto grupa odnotowała w 4Q 204,5 mln zł zysku (-28% r/r). W całym, 2011 r. GK Banku wypracowała 1 226,8 mln zł zysku (+18% r/r), natomiast wynik operacyjny wzrósł o 13% r/r do poziomu 1 531,3 mln zł. (konsensus Reuters)

CEDC
First Drinks Brands, spółka należąca do William Grant & Sons uzyskała od CEDC wyłączne prawa importowe dla jej wódek w Wielkiej Brytanii. Będzie tam oferować m.in. Żubrówkę. First Drinks Brands będzie dystrybuować Green Mark i Kauffman Vodka od I kwartału 2012 roku, a Żubrówkę od drugiej połowy 2012 roku./Parkiet/

KALENDARIUM
Dane makro

00:15 Japonia - Indeks PMI dla przemysłu za styczeń (poprzednio: 50,2 pkt);
00:30 Japonia - Stopa bezrobocia za grudzień (poprzednio: 4,5%);
00:50 Japonia - Produkcja przemysłowa za grudzień (poprzednio: -2,7% m/m i -4,2% r/r);
11:00 Strefa euro - Inflacja HICP za styczeń (poprzednio: 2,7% r/r);
11:00 Strefa euro - Stopa bezrobocia za grudzień (poprzednio: 10,3%);
15:00 Stany Zjednoczone - Indeks cen domów S&P/Case-Shiller za listopad (poprzednio: -3,4% r/r, konsensus: -3,2% r/r);
15:45 Stany Zjednoczone - Indeks Chicago PMI za styczeń (poprzednio: 62,2 pkt, konsensus: 60 pkt);
16:00 Stany Zjednoczone - Indeks zaufania konsumentów Conference Board za styczeń (poprzednio: 64,5 pkt);
22:30 Stany Zjednoczone - Zmiana zapasów paliw wg API za tydzień.

Wydarzenia w spółkach

Selena FM - NWZA w sprawie upoważnienia zarządu spółki do nabycia akcji własnych, w sprawie utworzenia kapitału rezerwowego oraz wprowadzenia Programu motywacyjnego dla kluczowej kadry menadżerskiej Grupy Kapitałowej Selena;
Gino Rossi - NWZA ws. podwyższenia kapitału zakładowego w drodze emisji akcji z prawem poboru dla dotychczasowych akcjonariuszy;
Millennium - Publikacja wstępnych wyników za 2011 r.;
BZWBK - Publikacja raportu za IV kw.;
ZA Puławy - Dzień ustalenia prawa do 3,66 zł dywidendy na akcję;
Hygienika - NWZ ws. zgody na skup akcji własnych spółki;
Petrolinvest - NWZ ws. podwyższenia kapitału zakładowego;
Radpol - NWZA ws. wprowadzenia programu motywacyjnego dla członków zarządu spółki;
Notoria Serwis - NWZ ws. powołania członka rady nadzorczej.

BM BPH

kk