Niepewne nastroje inwestorów nadal dominujące

Stany Zjednoczone
W ostatnim tygodniu września kontynuowano huśtawkę nastrojów na Wall Street. Niestabilność wynikała m.in. z nadziei na uspokojenie sytuacji w Europie i odłożeniu problemu długu w czasie; jednocześnie inwestorzy z niepokojem patrzą na przyszłość wzrostu gospodarczego na świecie. Rozchwianie rynków wynika z faktu, że cały optymizm budowany jest na oczekiwaniu pomocy ze strony rządów i banków centralnych, w sytuacji gdy trudno określić wielkość środków, które muszą być użyte oraz sposobu ich użycia.

Publikowane dane makro nie miały w tym tygodniu dużego wpływu na wyceny. Tworzenie idealnego ponowoczesnego świata, przyjaznego dla wszystkich, doprowadziło do ogromnego zadłużenia. Zachowanie polityków w ostatnim czasie pokazuje wyraźnie, że nikt nie chce się przyznać, że ta filozofia wspólnego dążenia do szczęśliwości okazała się utopią.

Politycy nadal przekonują obywateli, że ten styl życia można uratować, używając przy tym deklaracji, które nijak mają się do rzeczywistości, używając języka, który nie ukazuje tego, jak faktycznie wygląda sytuacja, używając haseł moralnych, a czasami strasząc wojną. Oczywiście chcą go ratować posługując się pieniędzmi podatników. To dążenie do wspólnego celu spowodowało, że indywidualizm zszedł na drugi plan. Łatwo podjąć wspólną decyzję, nawet gdy powoduje ona skok w nieznane. Odpowiedzialność się rozmywa, a winę za nieudane decyzje przypisuję się, w zależności od potrzeby, jakiejś grupie społecznej.

„Głupkowaty parlamentarzysta z karykatury Dore”, który szczyci się tym, że nie wybiega myślą poza najbliższą przyszłość, jest oznaką naszych czasów i doprowadza do coraz większego dystansowania się polityków od społeczeństwa. Protesty na ulicach stolic europejskich stały się normą. Inwestorzy mają problem w oszacowaniu kierunku, w jakim zmierza gospodarka. Z jednej strony nadal mamy wysokie oczekiwania dot. wyników spółek amerykańskich w drugim półroczu, po przeciwnej - coraz większe prawdopodobieństwo osłabienia gospodarki światowej. Ścieranie się tych sprzecznych scenariuszy powoduje dużą zmienność i utrudnia określenie kierunku indeksów w najbliższych dniach czy tygodniach. Sytuacja gospodarcza jest krucha, a na rynkach w takiej sytuacji panuje atmosfera zgodna ze stwierdzeniem Ralph Waldo Emersona „Kiedy ślizgamy się po cienkim lodzie, nasze ocalenie w szybkości”.

...Więcej informacji w załączniku

Piotr Olejniczakowski
 
az