W piątek stronie popytowej udało się wyhamować przecenę EUR/CHF powyżej strefy wsparcia 1,4297-1,4300, jaką tworzy historyczne minimum z października 2008 roku oraz psychologiczny poziom 1,43. Jakkolwiek para ta jest już znacznie wyprzedana, o czym świadczy spadek 14-dniowego RSI w okolice 10 pkt., co jest rekordowo niskim odczytem tego wskaźnika, to presja sprzedających nie słabnie.

W poniedziałek o godzinie 9:57 kurs EUR/CHF testował poziom 1,4331 wobec 1,4357 w piątek na zamknięciu. Obecnie sytuację mogłaby zmienić jedynie kolejna interwencja Narodowego Banku Szwajcarii (SNB), mająca na celu osłabić franka. W zestawieniu z silnym wyprzedaniem byłby to wystarczająco silny impuls, żeby wygenerować dużą korektę, trwającego już trzy miesiące trendu spadkowego, który sprowadził kurs EUR/CHF z poziomu powyżej 1,51 do piątkowego minimum na 1,4316.
 




Ostatnia interwencja SNB miała miejsce na początku lutego br. Wówczas kurs EUR/CHF w krótkim czasie wzrósł o około 200 pipsów. Nie zakończyła ona trendu spadkowego, ale na miesiąc jego dynamika wyraźnie wyhamowała. Teraz, z uwagi na bliskość silnych wsparć i duże wyprzedanie, potencjalna interwencja mogłaby być znacznie skuteczniejsza. Tyle tylko, że nie wiadomo czy w ogóle będzie ona miała miejsce. Bank centralny co prawda deklaruje, że będzie przeciwdziałał nadmiernej aprecjacji franka, żeby tym samym zwiększyć konkurencyjność szwajcarskiej gospodarki. Jednak w ostatnich miesiącach jego determinacja jest dużo mniejsza niż w 2009 roku.

O ile trudno przewidzieć kiedy może mieć miejsce potencjalna interwencja SNB, to wydaje się dość prawdopodobne, że w czasie jutrzejszego wystąpienia szef tego banku, może próbować interweniować słownie. Nie ma jednak pewności, czy okażę się to skuteczne.

O tym jakim problemem dla firm jest mocny franka, może świadczyć wywiad szefa Nestle Switzerland dla dziennika Tages-Anzeiger. Zwraca on uwagę, że trwały spadek EUR/CHF poniżej 1,45 wyraźnie podroży produkcję Nespresso, wytwarzanego tylko w Szwajcarii.


Marcin R. Kiepas
X-Trade Brokers DM S.A.