W poszukiwaniu dna....

Skoordynowana akcja obniżki stóp procentowych przeprowadzona przez 7 banków centralnych w środę, nie odniosła pożądanego skutku, czyli przywrócenia płynności pożyczek międzybankowych. Czwartek inwestorzy na Starym Kontynencie rozpoczęli optymistycznie, z nadzieją, iż zbliżamy się do dna przeceny. Przed południem indeksy europejskie zyskiwały ponad 2%. WIG również wystartował na plusach, ok. 1% powyżej odniesienia. Przez pierwszą godzinę handlu utrzymywał się na tych poziomach, po czym w ślad za giełdami zachodnimi, zaczął się osuwać. Do południa cała wypracowana nadwyżka została zniesiona i do końca sesji trwał ruch horyzontalny. O 14:30 dowiedzieliśmy się, że spadła liczba bezrobotnych w USA o 19 tys. t/t. Wiadomość niewiele pomogła kupującym, WIG zamknął się +0,2%, WIG20 +0,4%, przy obrotach ponad 1,5 mld zł. Politycy starają się ratować rynki i niemal codziennie pojawia się jakiś pomysł. W czwartek w ciągu dnia dochodziły spekulacje, że rząd USA zamierza przeprowadzić podobną akcję jak BoE, a mianowicie znacjonalizować tymczasowo banki.

Abstrahując od zasadności takiej pomocy, inwestorzy po prostu całkowicie stracili zaufanie i nie tak łatwo uwierzą w same deklaracje. Parkiety Stanów Zjednoczonych znowu dotknęła potężna przecena, ofiarą padły spółki motoryzacyjne (możliwość obniżenia ratingu kredytowego dla General Motors), które prawdopodobnie będą musiały zawieszać część produkcji, w obliczu zmniejszonej sprzedaży. Słabo radził sobie również sektor finansowy, AIG poinformowało o przyjęciu kolejnych funduszy od rządu, tym razem prawie 50 mld dol., w konsekwencji DJIA i S&P zniżkowały powyżej 7%, co przesądza o charakterze piątkowego otwarcia na GPW.

Wczorajsza sesja poprawiła notowania, lecz jedynie o niewielki wzrost, pierwszy od 6 sesji. Niestety wielkość tego wzrostu nie była na tyle duża na ile można się było tego spodziewać, co stawia stronę popytową jednak w dużo trudniejszym położeniu. Niepewność inwestorów, co do wzrostu została zobrazowana przez utworzenie niewielkiej szpulki, usytuowanej, tuż pod górną granicą strefy wsparcia 34 360 pkt. W obecnej sytuacji stwierdzenie, im większy spadek, tym większa korekta, można zaliczyć do „czarnego humoru”, zwłaszcza kiedy średnioterminowe wskaźniki nie reagują niewielkie odbicia. Obecna sytuacja WIGu przypomina układ świec z końca stycznia tego roku, gdzie po długofalowym spadku, nastąpiła niewielka korekta, przy wysokim wolumenie obrotów (tak jak na ostatnich sesjach) a po niej ogromnych rozmiarów spadek, wyznaczający dołek. Biorąc pod uwagę fakt, iż historia lubi się powtarzać oraz przebywanie indeksu wciąż powyżej dolnego ograniczenia strefy wsparcia 31 110 pkt. daje nadzieje na wyznaczenie dołka przed osiągnięciem wyznaczonego poziomu.

KALENDARIUM
Dane makro

14:30 USA bilans handlowy za sierpień (poprzednio: -62,2 mld USD, konsensus: -59,0 mld USD)

Spółki

JWC
Spółka 9.10 br. poinformowała o nabyciu 6 i 7 października br. przez przewodniczącego RN i większościowego akcjonariusza J.W. Construction Holding łącznie 14 000 akcji.
BM BPH Józef Wojciechowski nabył 14 000 akcji po średniej ważonej cenie 11,74 zł za akcję. 14 000 akcji stanowi 0,026 proc. udziału w KZ, więc przy zaangażowaniu większościowego akcjonariusza rzędu 82 proc. udziału w KZ można oczekiwać, że informacja zostanie neutralnie przyjęta przez rynek. Warto dodać, że w wyniku konsekwencji kryzysu na rynku finansowania kredytów hipotecznych, głównie w USA i Wielkiej Brytanii oraz wzrostu awersji do ryzyka, która przejawia się m.in. poprzez ograniczoną płynnością na rynku międzybankowym, należy założyć, że w najbliższym czasie dostępność kredytu hipotecznego w Polsce denominowanego w CHF będzie mniejsza, a jego koszt wyższy, implikując tym samym presję na obniżkę cen mieszkań. Ponadto szacowane wolumeny sprzedaży na bieżący rok mogą być niższe niż wcześniej obniżona prognoza sprzedanych przez spółkę mieszkań. Dodatkowo spółka jest notowana na GPW ze wskaźnikiem P/E równym 3,5, a wskaźnik dla sektora wynosi 3,5, co oznacza, że akcje spółki są notowane zgodnie ze średnią rynkową.

POLIMEX MOSTOSTAL
Spółka 9.10 br. poinformowała zawarciu umowy nabycia 5 800 udziałów o łącznej wartości nominalnej 2,9 mln zł, co stanowi 38,65 proc. KZ i uprawnia do 55,75 ogólnej liczby głosów na ZW spółki Przedsiębiorstwo Robót Inżynieryjnych „PRInż-9” Sp. z o.o. z siedzibą w Gliwicach. Łączna cena nabycia udziałów to 2 958 000 zł, tj. 510 zł za udział. Po przeniesieniu własności udziałów Polimex-Mostostal S.A. posiada 11.520 udziałów, stanowiących łącznie 76,77% KZ spółki Przedsiębiorstwo Robót Inżynieryjnych "PRInż-9" Sp. z o.o. i uprawniających do 83,25% ogólnej liczby głosów na Zgromadzeniu Wspólników. Przedmiotem działalności Spółki Przedsiębiorstwo Robót Inżynieryjnych "PRInż-9" Sp. z o.o. jest świadczenie usług w zakresie budownictwa drogowego, infrastruktury drogowej oraz kanalizacyjnej.
BM BPH Wartość nabytych udziałów stanowi 0,69 proc. aktywów grupy na koniec 2007r., należy założyć, że w najbliższym czasie wpływ nabytej spółki będzie ograniczony na wyniki finansowe grupy. Warto dodać, że grupa wycenia w bilansie 65 proc. akcji Energomontażu-Północ na ponad 400 mln zł, podczas gdy kapitalizacja spółki oscyluje w okolicy 193 mln zł.

ŚNIEŻKA
9.10 spółka poinformowała o otrzymaniu w dniu dzisiejszym podpisanej umowy nabycia akcji własnych w celu umorzenia. Umowa została zawarta ze spółką PHU Promesa Sp. z o.o. z siedzibą w Kielcach w formie umowy cywilnoprawnej i jest opatrzona datą 7 października 2008 roku. Przedmiotem umowy jest nabycie przez emitenta 20 000 akcji własnych w celu umorzenia po cenie 30,00 zł za akcję. Łączna wartość transakcji wynosi 600 000 zł. Kursem odniesienia dla określenia ceny transakcji była ostatnia cena rynku regulowanego poprzedzającego ustalenia pomiędzy stronami tj. cena zamknięcia notowań GPW z dnia 6 października 2008 roku, która wyniosła 30,04 zł za akcję. Spółka nabyła łącznie 51 614 akcji o wartości nominalnej 51 614 zł po średniej cenie 30,26 zł za akcję. Nabyte akcje stanowią 0,37% udziału w kapitale zakładowym i odpowiadają 51 614 głosom na WZA.
BM BPH Akcje zostały zakupione poza rynkiem, w wyniku umowy cywilnoprawnej, co w tym przypadku nie wpływa pro wzrostowo na zachowanie kursu akcji. Informacja podana przez spółkę jest neutralna i nie powinna mieć wpływu na zachowanie kursu akcji na dzisiejszej sesji. Kurs akcji porusza się w kanale spadkowym, którego dolne ograniczenie wypada aktualnie w okolicach 24 zł.

Kalendarium
Wydarzenia w spółkach

Action NWZA w sprawie zmian w radzie nadzorczej;
Betacom planowany dzień ustalenia prawa do 0,40 zł dywidendy;
Bytom rozpoczęcie notowań praw poboru akcji serii K;
Ceramika Nowa Gala NWZA w sprawie określenia środków na sfinansowanie nabycia akcji własnych Spółki,
Complex NWZA;
Efekt wypłata 0,55 zł dywidendy na akcję;
Kopahaus planowany termin zakończenia przyjmowania zapisów na akcje, przedłużony od 3 października;
PC Guard NWZA w sprawie scalenia akcji spółki i programie skupu akcji własnych;
PEP wprowadzenie do obrotu 143.200 akcji serii W;
Tell NWZA w sprawie skupu do 10 proc. akcji własnych;
Teta planowany (lub 13 października) przydział akcji serii J w wykonaniu praw poboru;
ZA w Tarnowie NWZA w sprawie zmian w statucie i radzie nadzorczej oraz w sprawie wyrażenia zgody na nabycie składników aktywów trwałych;

BM BPH