Poniedziałkowa sesja na warszawskiej giełdzie, podobnie jak to miało miejsce w przypadku większości światowych rynków akcji, została całkowicie ukształtowana przez weekendowe doniesienia ze Stanów Zjednoczonych. Amerykańskie władze zdecydowały przejęciu kontroli nad Fannie Mae (Federal National Mortgage Association) i Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corporation), dwóch gigantów skupujących i gwarantujących kredyty hipoteczne.
Ta nacjonalizacja w amerykańskim wydaniu potwierdza słuszność tezy postawionej w ubiegłym tygodniu przez Billa Grossa (zarządzający największym na świecie funduszem obligacji), że "nadchodzi finansowe tsunami", czy też nieco wcześniejszej diagnozy Kennetha Rogoffa (były główny ekonomista Międzynarodowego Funduszu Walutowego), mówiącej o recesji i upadku największych banków w USA w następstwie krach na rynku kredytowym.

Kroki podjęte przez amerykańskie władze ucieszyły inwestorów na całym świecie.

Skala dzisiejszych wzrostów na GPW, jakkolwiek prezentuje się okazale, to na tle piątkowej przeceny indeksu WIG20 o 4,14 proc., czy WIG o 3,27 proc., nie robi większego wrażenia. Dlatego dzisiejsza sesja w sposób jednoznaczny nie przesądza o trwalszej poprawie koniunktury.

Gdyby tę zwyżkę analizować tylko i wyłącznie pod kątem analizy technicznej, to póki co trzeba ją zakwalifikować tylko jako zwykłe odreagowanie po piątkowej panice. Dopiero kontynuacja wzrostów w kolejnych dniach, pozwoli oczekiwać trwalszej poprawy koniunktury. Nie wykluczone wówczas, że jej konsekwencją będzie przełamanie rocznych linii bessy przez WIG20 (2610 pkt.) i WIG (40900 pkt.), a następnie wybicie ponad szczyty z przełomu lipca i sierpnia, co mogłoby zostać uznane za koniec rocznej bessy (jednak nie początek hossy).
Alternatywą dla powyższego, optymistycznego scenariusza, jest spadek we wrześniu obu opisywanych indeksów w okolice lipcowych minimów. To na ile jest to scenariusz alternatywny, a na ile bazowy, powinno rozstrzygnąć się już we wtorek.

Marcin R. Kiepas
X-Trade Brokers DM S.A.