Prognoza krótkoterminowa:

WYDARZENIA NA ŚWIECIE
Rynek zagraniczny:
Dzisiaj inwestorzy poznają bardzo istotne decyzje Banku Anglii oraz EBC w sprawie kosztów pieniądza. Najprawdopodobniej w obu przypadkach poziom stóp procentowych pozostanie niezmieniony, jednak ważny będzie wydźwięk komentarzy dotyczących dalszego prowadzenia polityki monetarnej. Coraz bardziej widoczny scenariusz recesyjny Eurolandu a szczególnie Wysp Brytyjskich nie będzie sprzyjał dalszemu zacieśnianiu polityki monetarnej pomimo nadal wysokiej presji inflacyjnej. Inwestorzy już od ponad miesiąca dyskontują obniżki, jednak one najprawdopodobniej nastąpią dopiero w I kwartale przyszłego roku.
Same oczekiwanie powinno nadal sprzyjać wyprzedaży wspólnej waluty względem zielonego, jednak ostatecznie o sile amerykańskiej waluty zadecyduje sytuacja na amerykańskim rynku pracy oraz nieruchomości w IV kwartale 2008 roku. To właśnie obawy o dalszy spadek zatrudnienia były najprawdopodobniej impulsem do wzrostów kursu eurodolara na wczorajszej popołudniowej sesji europejskiej oraz całej sesji amerykańskiej.

Dzisiejsza seria amerykańskich publikacji dotycząca tygodniowej liczby nowych bezrobotnych, raportu ADP o zmianie zatrudnienia w sektorze pozarolniczym w sierpniu oraz jednostkowych kosztów pracy w II kwartale 2008 roku powinna w pewnym stopniu odpowiedzieć na pytanie o dalszy rozwój sytuacji na rynku pracy. Nie bez znaczenia dla rynku walutowego pozostanie również odczyt sierpniowego indeksu ISM sektora usług, jednego z najważniejszych w amerykańskiej gospodarce.
EUR/USD
W dniu wczorajszym para ta zbliżyła się do grudniowych minimów na poziomie 1,4310, jednak do ich przetestowania zabrakło impulsów prodolarowych. W zależności od informacji makroekonomicznych jakie będą napływać do końca roku zza Oceanu obecnie możliwe są dwa scenariusze. Pierwszym z nich jest trzymiesięczna konsolidacja w przedziale 1,4310 – 1,4900 i wybicie dołem w I kwartale 2009 roku, kiedy to najprawdopodobniej FED zacieśni politykę monetarną a EBC ją poluzuje. Druga możliwość to dalszy dynamiczny ruch na południe w kierunku ceny 1,40 USD za jedno euro.

Rynek polski:
Polska waluta pozostaje pod silnym wpływem ruchów eurodolara i przy pustym kalendarium informacji z naszego kraju ta sytuacja w tym tygodniu się nie zmieni. Trendu wzrostowego na polskich parach walutowych nie zmienił lepszy od oczekiwań piątkowy odczyt dynamiki polskiego PKB za II kwartał 2008 roku ( 5,8% r/r), co sugeruje utrzymanie się obecnej tendencji w średnim terminie dwóch lub trzech kolejnych miesięcy.
USD/PLN
Para ta, wraz z możliwym dalszym stopniowym spadkiem kursu eurodolara, powinna pozostać w wyrysowanym kanale wzrostowym a najbliższego oporu należałoby się dopatrywać w okolicach poziomu 2,3250 a wyżej 2,40.
EUR/PLN
Kontynuacja wzrostów na dolarze pozwoliła wrócić euro na lokalne szczyty. Istnieje duża szansa na przebicie się wyżej. Szybko jednak trafimy na kolejny opór bo już na 3.3650 i następnie na 3.3750. Strategiczną linią oporu jest znajdująca się trzy grosze wyżej linia kanału  długoterminowego. Jej pokonanie nie będzie łatwe i można zaryzykować stwierdzenie, że wyznacza ona maksymalne poziomy zasięgu korekty na EUR/PLN.
GBP/PLN
Mocniejszy dolar pomógł funtowi powrócić ponad linię oporu na 4.12. Nie gwarantuje to jednak pozostania kursu na tych poziomach przez dłuższą chwilę. Na wykresie zarysował się kanał spadkowy i teraz czekamy tylko nie potwierdzenie tej formacji. Oznaczałoby to szybki zwrot po porannym wybiciu i spadki na 4.07. Istnieje jednak duża presja na osłabienie złotego w stosunku do dolara i euro czyli może udać nam się wybić górą w kierunku 4.17.

Tomasz Szecówka
AMB Consulting

www.ambconsulting.pl