Nadal wiele niewiadomych
Pomimo tego, że ostatni tydzień sierpnia na warszawskiej giełdzie akcji przyniósł nieznaczny wzrost wartości głównych indeksów w skali tygodnia. Wyjątkiem jak zwykle w ostatnim czasie był indeks spółek o najmniejszej kapitalizacji, który tydzień zamknął ujemną stopą zwrotu. Z perspektywy 5 dni giełdowych widać wyraźnie, że WIG 20 miał problemy pokonaniem bariery 2 600 punktów. Rok temu o tej porze nie miał problemów z pokonaniem bariery znajdującej się o 1000 punktów wyżej. Rok temu na sesjach wartość obrotów poniżej 1 mld złotych uznawana była za słabość rynku a obecnie jeśli na którejś z sesji wartość obrotów przekroczy wspomnianą barierę uznawane to jest za sukces. A przecież jeśli ceny nie zwyżkują to trudno jest skłonić potencjalnych inwestorów do zaangażowania swoich pieniędzy. Nie wszyscy znają i potrafią odczytywać mechanizmy jakimi rządzi się rynek kontraktów terminowych wobec powyższego komuś powinno zależeć na poprawieniu koniunktury. A ta jakby ostatnio gdzieś głęboko się schowała albo jeszcze nie wróciła z 12 miesięcznych wakacji. Część instytucjonalnych inwestorów wypatruje kapitału zagranicznego. Ten ostatni wypatruje słabej złotówki i nie kwapi się do ponownego wejścia na polski rynek akcji. Z resztą czego ma tutaj szukać ? Spółek z rynku New Connect, który w minionym tygodni obchodził pierwszą rocznicę notowań ? Nie sadzę ponieważ taki mariaż byłby na podobieństwo miłości między słoniem a mrówką. Niby uczuć odmówić im nie można ale takie związki bywają bez przyszłości. Powodów by można wymienia setki a nawet tysiące. Nie ma kapitału na polskiej giełdzie akcji bo trudno kapitałem nazywać 1 sesję gdzie wartość obrotów dla akcji i praw do akcji przekroczyła 1 mld złotych. To co dopiero powiedzieć o sesji gdzie ten parametr wynosił zaledwie 600 milionów złotych ? Ano można powiedzieć, że sesja się odbyła. Komputery sprawnie działały a ceny akcji ulegały zmianom. Poza tym nie można nic więcej powiedzieć właśnie z powodu mizernych obrotów. A tych nadal nie będzie dopóki inwestorzy nie zdecydują się na bardziej wzmożone handlowanie. W minionym tygodniu rynek dostał prezent ze strony RPP w postaci decyzji o pozostawieniu na dotychczasowym poziomie podstawowych stóp procentowych. I w normalnych warunkach taka decyzja powinna zostać wykorzystana do wzmożonych zakupów i podnoszenia zdołowanych cen. Nic takiego nie miało miejsca ponieważ dwie sesje wzrostowe gdzie WIG 20 na zamknięciu był na plusie o tym nie świadczą. Choćby dlatego, że zabrakło wiary w możliwość pokonania 2 600 punktów. A przecież wystarczyło „podbić” indeks o kolejne35-40 punktów i znowu pojawiłaby się możliwość dalszych wzrostów. A tak znowu tego nie dokonano i co gorsze nie widać na horyzoncie możliwości poprawy. Nie widać choćby dlatego, że za chwilę mogą się pojawić komentarze ze strony tzw. mądrych głów o powielaniu zachowań inwestorów na światowych giełdach. W takich sytuacjach w porannych komentarzach niektórzy powołują się na giełdy azjatyckie. Kiedy piszę te słowa w poniedziałkowych poranek to główne indeksy z azjatyckiej części świata są na czerwono, a ten kolor oznacza spadki. Pozostaje mieć nadzieję, że wrzesień jako ostatni miesiąc III kwartału przyniesie poprawę koniunktury. Przecież w nieskończoność nie można poruszać się w okolicach 2 600 punktów. Ktoś w końcu musi dać sygnał do ataku ponieważ do końca roku coraz mniej czasu. Trudno sobie nie wyobrazić jak niektórzy będą zachwalali swoje decyzje inwestycyjne argumentując, że indeksy zamknęły rok ujemną stopą zwrotu a ich inwestycje były na niewielkim plusie. Nawet jeśli tańczenie WIG 20 wokół poziomu 2 600 punktów będzie jakiś czas jeszcze trwało to chyba czas najwyższy przypomnieć sobie, że ten kto tańczy w miejscu ten się cofa. I kogoś takiego programu telewizyjnego gdzie należy wykonywać figury taneczne zapewne nie zaproszą. Wobec powyższego powstaje pytanie, kto zaprosi WIG 20 do tańca w nadchodzącym tygodniu ? I co ważniejsze czy kroki będą pomylone czy taniec będzie łagodny i przyjemny dla oka. Jak zwykle odpowiedź będzie można poznać w przyszły piątek.


AF

AF® Treść powyższej analizy jest tylko i wyłącznie wyrazem osobistych poglądów jej autora i nie stanowi "rekomendacji" w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Zgodnie z powyższym autor nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na podstawie niniejszego komentarza.