Sesja
Na WGPW nadal trwa marazm. Drugi dzień z rzędu obserwujemy skrajnie niskie obroty, ok. 600 mln zł. na szerokim rynku. Przy tak małej aktywności inwestorów trudno mówić o przewadze strony podażowej, faktem jest jednak, iż WIG stracił we wtorek 1,2% na wartości. Przy bardzo wąskim zakresie wahań (ok. 200 pkt.), wykres głównego indeksu przebił w dół psychologiczny poziom 40 000 pkt. Podobnie jak w poniedziałek, zwracał uwagę, niemal kompletny brak reakcji warszawskiej giełdy na impulsy z zagranicy. O 10:00 opublikowano dane instytutu IFO o klimacie gospodarczym Niemiec w sierpniu. Okazały się gorsze od prognoz (94,8 pkt. vs. 972 pkt.), co wpłynęło na chwilowe pogorszenie nastrojów w Europie. O tej samej godzinie GUS przedstawił lepsze od konsensusu statystyki za lipiec. Sprzedaż detaliczna w Polsce wzrosła o 0,1% r/r  (oczekiwano spadku o 0,2%r/r), stopa bezrobocia wyniosła 9,4% (vs.9,5%). Informacje dotyczące krajowej gospodarki rzadko jednak wpływają na zachowanie graczy z warszawskiego parkietu, tak było i tym razem. Mimo słabej postawy sektorów paliwowego, wydobywczego oraz bankowego, jeszcze przed południem indeksy europejskie rozpoczęły odrabianie strat po słabym poranku. Te najważniejsze dzień zakończyły na plusach, wyjątkiem LSE (FTSE -0,4%) „nadrabiająca” zaległości po dniu wolnym od pracy w poniedziałek. W takim pozytywnym rozwoju sytuacji na giełdach nieznacznie pomogły wiadomości z amerykańskiego rynku nieruchomości. Ceny domów w USA nadal spadają, ale w mniejszym stopniu niż to prognozowano. Wtorkowa sesja w stanach obrazowała niepewność. DJIA zyskał 0,2%, trochę gorzej radziły sobie spółki technologiczne, NASDAQ zniżkował 0,2. W konsekwencji w środę na GPW nadal może być widoczna niechęć do ryzyka i na otwarciu prawdopodobna jest kontynuacja scenariusza z początku tygodnia. O 14:30 publikowane są istotne dane o zamówieniach na dobra trwałego użytku, wyniki mogą wpłynąć na przebieg notowań w kraju.


Sytuacja techniczna
Wtorkowe notowania ponownie zakończyły się spadkiem i utworzeniem czarnej świecy o niewielkim korpusie, co potwierdza ustanowienie wtorkowego maksimum 40 599 pkt. i powrót w obręb kanału spadkowego. Indeks tym samym wypełnił lukę hossy z piątku, co prawdopodobnie doprowadzi jeszcze dzisiaj do testowania ostatniego lokalnego minimum 39 555 pkt. Wczorajszy spadek ponownie odbył się przy bardzo małym udziale inwestorów, wynoszącym zaledwie 590 mln zł uwidaczniającym, w połączeniu z poniedziałkowymi obrotami, skalę marazmu panującego na GPW. Co więcej, wczorajsza świeca utworzyła lukę bessy, opowiadającą się za dalszymi spadkami, co w połączeniu z kanałem spadkowym, w którym znajduje się indeks skłania ku dalszemu ruchowi w dół, aczkolwiek ostanie dwu sesyjne spadki mogą być raczej spowodowane wycofaniem się popytu niż presją sprzedaży, na co wskazuje poziom krótkoterminowego wyprzedania rynku uwidoczniony o oscylatorach.

Kalendarium - Dane makro:
Polska - decyzja RPP w sprawie stóp procentowych (poprzednio: 6,00%, konsensus: 6,00%)
13:00 USA - liczba wniosków o kredyt hipoteczny wg MBA (poprzednio: -1,5% t/t)
14:30 USA - zamówienia na dobra trwałe za lipiec (poprzednio: 0,8%, konsensus: 0,0%)

Spółki:

VISTULA & WÓLCZANKA
Spółka 26.08 br. przedstawiła projekty uchwał na NWZA, która odbędzie się 4 września br. Spółka zamierza podwyższyć KZ poprzez emisję nie więcej niż 8 021 810 akcji zwykłych na okaziciela serii G o wartości nominalnej 0,20  zł każda. Emisja akcji serii G nastąpi w formie subskrypcji prywatnej z parytetem 10 do 1. Cena emisyjna akcji serii G nie może być niższa od pomniejszonej o 10 proc. dyskonto, średniej arytmetycznej ceny zamknięcia akcji V&W notowanych w WGPW z ostatnich 2 miesięcy do dnia 4 września 2008r.
BM BPH Spółka zamierza przeprowadzić emisję akcji serii G, aby m.in. częściowo zmniejszyć zadłużenie zaciągnięte na przejęcie spółki W. Kruk. Szacując, że spółka wyemituje do 8 021 810 akcji, natomiast aktualna średnia dwumiesięczna ważona wolumenem wynosi ok. 5,34 zł, co implikuje wartość emisji (bez dyskonta ceny emisyjnej) na poziomie blisko 42,8 mln zł. Warto dodać, że wczorajszy kurs zamknięcia wyniósł 3,70 zł był o ponad 30 proc. niższy od potencjalnej ceny emisyjnej pomniejszonej o 10 proc. dyskonto (około 4,85 zł), co może ograniczać powodzenie emisji akcji serii G.

LOTOS
Zarząd 26.08 br. poinformował, iż spółka LOTOS Exploration and Production Norge AS, w której pośrednio posiada 69% udziałów dokonała zakupu 20% udziałów w koncesji poszukiwawczej dotyczącej obszaru 1.365 km kwadratowych, zlokalizowanego w południowej części norweskiego sektora Morza Północnego. Udział w licencji został przekazany w zamian za pokrycie 40% spodziewanych kosztów ponoszonych przez firmę Noreco w związku z prowadzeniem badań sejsmicznych. Kwota transakcji w przeliczeniu na walutę polską wyniosła 15,9 mln zł.
BM BPH Informacja o pozyskaniu praw na poszukiwanie ropy naftowej jest pozytywną informacją, gdyż jest działaniem w kierunku dywersyfikacji dostaw surowca. Jednakże ze względu na okoliczności jej przekazania nie powinna mieć wpływu na kształtowanie się kursu akcji w najbliższym okresie. Wiadomość o zakupie została ujawniona przez norweską firmę jeszcze w trakcie sesji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie i jej wymowa jest już w znacznym stopniu uwzględniona w cenie akcji. Relatywnie większy wpływ na notowania będą miały informacje dotyczące efektów prac na obszarze objętym zakupioną koncesją oraz koniunktura na GPW.

MULTIMEDIA POLSKA
Zarząd spółki 26.08 br. poinformował o zbyciu przez UNP Holdings BV pakietu akcji, stanowiącej 2,7% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu. Po transakcji sprzedaży udział podmiotu w walnym zgromadzeniu akcjonariuszy spadł z 28,8% do 26,1% ogólnej liczby głosów.
BM BPH W wyniku przeprowadzonej transakcji holding EVL poprzez swoje spółki zależne, między innymi UNP Holdings BV, zmniejszył udział z 55,9% do 53,2% ogólnej liczby głosów w walnym zgromadzeniu akcjonariuszy. Dominujący akcjonariusz w Multimedia Polska S.A. jednocześnie poinformował, iż w ciągu najbliższych 12 miesięcy nie zamierza zbywać kolejnych udziałów spółki. Przekazana informacja nie powinna mieć wpływu na kształtowanie się kursu akcji, większe znaczenie będą miały informacje dotyczące zapowiadanych przejęć firm w wyniku, których liczba abonamentów spółki zwiększy się o około 100 tys.

Kalendarium - Wydarzenia w spółkach:
Lubawa - NWZA w sprawie upoważnienia zarządu do skupu akcji własnych oraz zmian w radzie nadzorczej;
Mineral Midrange - ostatni dzień notowania na rynku NewConnect 769.988 praw do akcji serii B;
PZ Cormay - debiut na GPW;
Teta - NWZA w sprawie formalnej zmiany uchwały NWZA z 5 maja, dotyczącej doprecyzowania zapisu odnośnie parytetu wykonania prawa poboru;


BM BPH