Sesja
W piątek na GPW obserwowaliśmy spore wzrosty, WIG zyskał 1,3% a WIG20 +1,5%. Spowodowane były przede wszystkim optymizmem panującym na giełdach europejskich. Na dobre nastroje inwestorów z zachodu wpłynęło kilka czynników. Trudno stwierdzić, który miał największe znaczenie, jednym z nich były na pewno pokaźne zniżki cen ropy naftowej. Pozostałe wykazywały raczej charakter spekulacyjny. W czwartek pojawiały się informacje o fiasku rozmów w sprawie przejęcia kontrolnego pakietu akcji banku Lehman Brothers. Dzień później przekazana została wiadomość, że do transakcji prawdopodobnie jednak dojdzie i Korea Development Bank wykupi udziały w LB. Kwestią sporną jest cena. Pozytywnie zostały również odebrane słowa Warrena Buffeta, który w wywiadzie dla CNBC powiedział, iż sytuacja na giełdach jest obecnie dla inwestorów bardziej atrakcyjna niż rok temu. Stwierdził także, że marnie ocenia kondycję finansową Fannie Mae i Freddie Mac, ale nie wierzy w ich bankructwo gdyż są zbyt potężne. O dobrym sentymencie na rynkach świadczy fakt, że zignorowano, ukazujące zdecydowane spowolnienie gospodarki, dane o dynamice PKB w Wielkiej Brytanii (w drugim kwartale 0%, 1,4% r/r). Na GPW kupujący wykorzystali sprzyjające wzrostom okoliczności, jednak zwycięstwo strony popytowej budzi pewne wątpliwości. Podczas gdy FTSE czy też CAC zyskiwały ponad 2% to WIG zaledwie +1,3%, przy bardzo niskich obrotach (niecałe 900 mln zł). Taka słaba aktywność inwestorów utrzymywała się przez cały miniony tydzień i nie wróży niczego dobrego przed kolejnym. Poniedziałkowe otwarcie powinno być dodatnie dzięki piątkowej sesji w USA (DJIA +1,7%, S&P500 +1,1%). O 16:00 publikowane będą ważne dane z amerykańskiego rynku nieruchomości.

Sytuacja techniczna
Piątkowa sesja zakończyła się utworzeniem wysokiej białej świecy, usytuowanej na wykresie pomiędzy dwiema lukami, stanowiąc ciekawe zestawienie. Piątkowa sesja utworzyła pierwszą lukę tzw. startu 39 903 – 40 018 pkt. zapowiadającą wzrost indeksu, który może zostać powstrzymany w okolicach już wcześniej wspominanego oporu 40 452 pkt., który okazał się być skuteczną barierą, powstrzymującą wzrost na piątkowej sesji. W przypadku sforsowania tego oporu indeks natrafi na strefę oporu związaną z luką bessy z 19.08 (40 452 – 40 663 pkt.). W obszarze tym przebiega górna granica kanału spadkowego, stanowiąca kolejny opór a w przypadku pokonania tych poziomów (co może nastąpić jeszcze na dzisiejszej sesji) oporem pozostaje 8-miesięczna linia trendu spadkowego usytuowanego na poziomie 40 906 pkt. i ona nie powinna zostać (przynajmniej na dzisiejszej sesji pokonana). Za wzrostem przemawiają wskazania oscylatorów (STS, CCI, %R), które po ostatniej sesji wygenerowały sygnał kupna. Martwić może jedynie poziom obrotów, stanowiących jedynie 875 mln zł, będących niewiele wyższym od poprzednich, nie potwierdzają entuzjazmu i wiary wśród inwestorów co do kontynuacji wzrostów. W przypadku braku ich zwiększenia w stosunku do ostatnich sesji strona popytowa może mieć spory problem z kontynuowaniem ruchu w górę.

Kalendarium - Dane makro:
Wielka Brytania - sesja w Londynie nie odbędzie się
16:00 USA - sprzedaż domów na rynku wtórnym za lipiec (poprzednio: 4,86 mln, konsensus: 4,9 mln)

Spółki:

ABM SOLID
Spółka 23.08 br. poinformowała o podpisaniu umowy z Miejskim Przedsiębiorstwem Oczyszczania Spółka z o.o. w Krakowie. Przedmiotem umowy jest zaprojektowanie i wybudowanie zakładu demontażu odpadów wielkogabarytowych i odpadów urządzeń elektrycznych i elektronicznych wraz z punktem ich gromadzenia w ramach Projektu "Gospodarka odpadami stałymi w Krakowie, Etap I". Wartość podpisanej umowy – 4.449.988,00 EUR netto. Termin wykonania robót – 15.12.2009 r.
BM BPH: Wartość umowy to blisko 14,7 mln zł netto (wg średniego kursu NBP z 22.08 br.), co stanowi ponad 6,3 proc. skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży za 2007r. Podpisanie umowy jest realizacją specjalizacji grupy w budownictwie przemysłowym oraz w sektorze budownictwa inżynieryjnego. Warto dodać, że w 2008r. grupa zakłada uzyskanie 401,30 mln zł przychodów ze sprzedaży, 20,58 mln zł zysku EBIT oraz 15,05 mln zł zysku netto. Biorąc pod uwagę sezonowość wypracowywanego zysku netto, zrealizowanie prognozy wyników finansowych jest realne. Informacja o podpisaniu umowy ma korzystną wymowę i może wpłynąć na nieznacznie lepsze od rynku zachowanie kursu akcji. Warto jednak dodać, że z technicznego punktu widzenia przebicie dolnego ograniczenia długoterminowego kanału wzrostowego może świadczyć o zmianie sentymentu rynkowego wobec spółki.

TIM
Spółka 23.08 br. przekazała do publicznej wiadomości projekty uchwał na NWZA, które odbędzie się 01.09 br. Propozycje uchwał dotyczą upoważnienia zarządu TIM S.A. do nabycia do dnia 31 grudnia 2009r do 3.500.000 akcji zwykłych na okaziciela TIM S.A. celem ich umorzenia, za kwotę nie wyższą niż 35.000.000 zł. Zakup akcji własnych przez TIM SA zostanie sfinansowany ze środków zgromadzonych na kapitale rezerwowym spółki, który wg stanu na dzień 30.06.2008r. wynosi 69.421.698,94 zł.
BM BPH: Propozycja uchwał dotyczy skupu akcji stanowiących ponad 14,93 proc. KZ. Informacja ma pozytywną wymowę, jednak trzeba zwrócić uwagę, że ewentualnie zatwierdzony program skupu akcji będzie rozłożony na niemal 1,5 roku. Ponadto prezes spółki po publikacji wyników finansowych za II kw. br., sceptycznie oceniał możliwość potencjalnego przeznaczenia części kapitału rezerwowego spółki na zakup akcji własnych, argumentując, iż w przypadku dalszego pogorszenia koniunktury w branży budowlanej, może przyczynić się do pogorszenia płynności finansowej w sektorze, a TIM posiadając gotówkę będzie miał siłę negocjacyjną przekładającą się wypracowywanie lepszych od konkurencji marż. Zmiana nastawienia prezesa zarządu może być sygnałem świadczącym o lekkiej poprawie oceny perspektyw spółki.

MCI MANAGEMENT
Zarząd spółki 23.08 br. przekazał informację o przekroczeniu przez Arka BZ WBK Zrównoważony FIO 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy spółki, zwiększając swój udział na WZA z 4,51% do 5,35%. Po transakcji zakupu kolejnego pakietu akcji BZ WBK AIB Asset Management Spółka Akcyjna jest uprawniona do wykonywania 25,6% głosów na WZA spółki MCI.
BM BPH: Spółka w 2 kwartale br mocno przeszacowała w dół wartość posiadanych aktywów w związku ze spadkami notowań na warszawskim parkiecie. W konsekwencji skonsolidowana strata za 2 kw. br. ukształtowała się na poziomie 3,32 mln zł, natomiast w analogicznym okresie roku ubiegłego wypracowany zysk netto wyniósł 7,45 mln zł. Decyzja o zwiększeniu przez instytucje finansową zaangażowania w akcjonariacie spółki, mimo wyraźnie słabszych wyników finansowych, mogła być podyktowana oczekiwaniami polepszenia koniunktury na Giełdzie Papierów w Warszawie, co powinno przyczynić się do wzrostu wartości aktywów spółki MCI. Treść przekazanej informacji może zostać pozytywnie odebrana przez inwestorów, jednakże należy mieć na uwadze, iż relatywnie większe znaczenie będzie miało ujawnienie szczegółów dotyczących 3 nowych projektów, których wdrożenie przez MCI ma mieć miejsce jeszcze w tym roku.

IMPEL
Zarząd spółki 22.08 br. poinformował o zawarciu znacznej umowy z Vattenfall Heat Poland S.A. przez podmioty, w których spółka kontroluje 100% udziałów. Przedmiotem umowy jest świadczenie usług ochrony osób i mienia w zakładach Vattenfal Umowa została zawarta na czas określony i będzie obowiązywać od dnia 1 września br. do 31 sierpnia 2012 roku. Łączna wartość umowy określono na około 25,9 mln zł.
BM BPH: Podpisanie 3 letniego kontraktu jest pozytywną informacją, jednakże jej odbiór przez inwestorów może zostać znacznie ograniczony przez relatywnie niską wartość umowy, stanowiącej jedynie 2,6% ubiegłorocznych skonsolidowanych przychodów spółki. Jednakże dobre wyniki finansowe uzyskane za 2 kwartał br, wzrost skonsolidowanego zysku netto przypadającego na akcjonariuszy wyniósł 268%, w połączeniu z informacjami o nowych umowach, w długim okresie powinien mieć dodatni wpływ na kształtowanie się kursu. W związku z pogorszeniem się koniunktury giełdowej wycena spółki spadła w ciągu nieco ponad roku niemal o 75%. Dodatkowo ważną informacją mającą pozytywny wpływ na przyszłą wycenę spółki jest przekazana wiadomość, iż podniesienie płacy minimalnej w 2009 roku o 13,3 proc. (do 1 276 zł) spowoduje szacunkowy wzrost kosztów działalności jedynie o 4,5%, co w porównaniu z innymi branżami jest wynikiem więcej niż zadowalającym.

Kalendarium - Wydarzenia w spółkach

Cinema City - NWZA powoła trzech członków zarządu;
EFH - wprowadzenie do obrotu 45.000 akcji serii F;
Inwest Consulting - pierwszy dzień zapisów na akcje;
Jutrzenka - ostatni dzień notowania 4.562.872 praw do akcji serii C;
Pharmena - debiut spółki na NewConnect
Zachodni NFI - kontynuacja NWZA z 8 sierpnia, które ma zatwierdzić sprawozdanie finansowe za 2007 rok i podzielić zysk;


BM BPH