Inflacja w Japonii rośnie w tempie najszybszym od 15 lat, stwarzając zagrożenie stagnacji oraz gasząc nadzieje na uniknięcie kłopotów z jakimi borykają się USA i Europa.

Dramatycznie rosnące ceny paliw, żywności oraz import surowców naturalnych, od których zależy gospodarka Japonii, spowodowały gwałtowny wzrost średnich cen o 1,9 proc. w porównaniu z rokiem ubiegłym. W czasie trwania wzrostu przez ostatnie dziewięć miesięcy, indeks cen towarów i usług został wywindowany do najwyższego poziomu od 1992 r.

Nagły powrót inflacji następuje po długim okresie, kiedy Japonia miała problem z czymś całkowicie przeciwnym: na pozór ciągłym cyklem, podczas którego ceny generalnie spadały a firmy nie były w stanie wytwarzać odpowiednich zysków, pomimo konsumpcyjnego boomu. Analitycy są przekonani, że obecnie Japonia doświadcza tzw. złej inflacji. Minister gospodarki powiedział: martwi mnie rosnąca inflacja uderzająca w konsumentów, oraz gwałtowny wzrost cen.

Japońskie firmy, od producentów żywności po technologicznych, zapowiedziały poważne podwyżki, które zostaną wprowadzone do końca września. Lista mówi m.in. o 17 proc. wzroście cen ryb, kurczaków i szynki oraz 33 proc. nabiału. Jeśli porównamy poziom inflacji występujący w Azji – gospodarki takie jak malajska czy wietnamska notują stopę ponad 25 proc. – to wzrost indeksu cen towarów i usług w Japonii jest skromny. Jednak analitycy ostrzegają, że może mieć bardzo niekorzystny wpływ na dobre samopoczucie konsumentów.

Wzrost cen przypada na czas, gdy z sektora eksportu dobiegają niepokojące sygnały. Rząd stwierdził, że ilość eksportowanych towarów obniżyła się w czerwcu o 1,7 proc. – kolejny skromny spadek, jednak pierwszy taki od 55 miesięcy. Z rentownością bliską zeru wielu japońskich przedsiębiorców od długiego czasu utrzymuje pensje swoich pracowników na stałym poziomie – takie postępowanie może być przyjęte ze zrozumieniem w czasie deflacji. Ekonomista pracujący dla Lehman Brothers powiedział: z zerowym wzrostem płac i rosnącą inflacją, można powiedzieć, że realne dochody gospodarstw domowych maleją. Żyjąc tak długo w kraju ogarniętym deflacją, ludzie zaczynają się bardzo martwić i należy się spodziewać jeszcze większego ograniczenia przez nich swojich wydatków.
Dodatkowo, może to spowodować poważne kłopoty, ponieważ wydatki konsumentów są odpowiedzialne za 55 proc. PKB. Podczas ery deflacji, jedna z teorii głosiła, że powrót inflacji spowoduje wzrost wydatków konsumentów.
Szef ekonomistów w japońskim oddziale Barclays Capital uważa taki optymizm w obecnej sytuacji za nieuzasadniony. – Nie sądzę, aby inflacja mogła mieć dobry wpływ na gospodarkę Japonii. Widzimy pogarszające się warunki dla handlu, a to oznacza mniejsze wydatki na inwestycje i konsumpcję – podsumował.

AO/The Times

Gazeta Finansowa