Nieuchronny test 30 000 pkt.?

W środę na giełdy powrócił strach przed recesją. Liczyły się informacje dotyczące gospodarki realnej, aczkolwiek reakcje były przesadzone, nie adekwatne do prezentowanych statystyk. GPW rozpoczęła dzień od nieznacznych spadków, szybko jednak strata do wtorkowego odniesienia zaczęła się powiększać, po 11:00 WIG był ok. 4% na minusie. Potem, do momentu publikacji danych makro z USA, trwała stagnacja. Polskich inwestorów mało interesowały wyniki kwartalne banków amerykańskich, Wells Fargo zaskoczył pozytywnie, mniej korzystnie raportował JP Morgan, jego zyski zmniejszyły się o ponad 80%. O 14:30 dowiedzieliśmy się o znacznej obniżce sprzedaży detalicznej we wrześniu w Stanach Zjednoczonych. Oczekiwano -0,4%, faktycznie było -1,2%, a licząc bez samochodów odpowiednio 0,1% vs -0,6%. Gorszy od prognoz okazał się również październikowy indeks koniunktury w stanie Nowy Jork, -24,6 pkt. wobec konsensusu -10 pkt.

W obliczu takich publikacji, które nawiasem mówiąc nie powinny być jakimś dużym zaskoczeniem, kurs WIG-u jeszcze bardziej się osunął, ostatecznie zamykając się -5,4%. Jeszcze większe spadki zanotowały giełdy europejskie (FTSE100 -7,2%, CAC40 -6,8%), a także amerykańskie, gdzie obserwowaliśmy zniżki nie widziane od 1987 roku, DJIA -7,9%, S&P500 -9%. W środę na rynki powróciło widmo nerwowych zachowań, których doświadczyliśmy w zeszłym tygodniu. Optymistycznym akcentem była dużo mniejsza aktywność inwestorów na całym świecie.

Środowy spadek, nie zmienił negatywnego średnioterminowego obrazu rynku. Po niemal płaskim odbiciu po mocnym spadku z pierwszej dekady października, WIG nieznacznie pogłębił tegoroczne dno (31 041 pkt.) i otworzył drogę po potencjalnego testowania minimum „intraday” (29 666 pkt.). Warto zauważyć, że wysoką niepewność obrazuje wskazania ATR, który osiągnął wartość 1 377 pkt. tj. 4,44 proc. wczorajszego close WIG-u. Utrzymywanie się na rynku skrajnych emocji ogranicza możliwość prognozowania najbardziej prawdopodobnego scenariusza, choć wydaje się, że utrzymywanie ekstremalnie wysokiej zmienności oraz pogłębienie piątkowego minimum są przesłankami przemawiającymi za potencjalnym dalszym testowaniem wsparć, a ewentualnie bronioną okolicą może być rejon 30 000 pkt. Jakość tej potencjalnej próby powinna określić kierunek rynku na najbliższe sesje.

KALENDARIUM
Dane makro

14:30 USA - inflacja bazowa (CPI core) za wrzesień (poprzednio: 0,2% konsensus: 0,2% m/m)
14:30 USA - inflacja (CPI) za wrzesień (poprzednio: -0,1%, konsensus: 0,1% m/m)
15:00 USA - napływ kapitału do Stanów Zjednoczonych za sierpień,
15:15 USA - produkcja przemysłowa za wrzesień (poprzednio -1,1%, konsensus -0,8%)
15:15 USA - wykorzystanie mocy produkcyjnych za wrzesień (poprzednio 78,7%, konsensus: 78,0%)
16:00 USA - nastroje Banku Rezerwy Federalnej w Filadelfii za październik (poprzednio: 3,8 pkt., konsensus: -5,0 pkt.)

Spółki

POL-AQUA Spółka 15.10 przekazała raport dot. otrzymania pisma od Zarządu Dróg Miejskich w Warszawie, w którym poinformowano iż postępowanie prowadzone w trybie przetargu ograniczonego na "Budowę Trasy Siekierkowskiej – skrzyżowanie drogi krajowej nr 2 z Trasą Siekierkowską" zostało rozstrzygnięte i zamawiający dokonał wyboru oferty złożonej przez konsorcjum w składzie: Warbud S.A. (lider konsorcjum), Przedsiębiorstwo Robót Inżynieryjnych "POL-AQUA" S.A. (partner), EUROVIA POLSKA S.A. (partner), EUROVIA Verkehrsbau UNION GmbH (partner). Złożona przez Konsorcjum oferta za wykonanie ww. prac przewidywała wynagrodzenie w wysokości 124.737.111,30 zł brutto. Porozumienie realizacyjne zawarte pomiędzy P.R.I. "POL-AQUA" S.A. a Warbud S.A. przewiduje, że wartość robót P.R.I. "POL-AQUA" S.A. wyniesie 86.609.245 zł.
BM BPH Informacja pozytywna. Wartość części przetargu przypadającego na grupę Pol-aqua stanowi blisko 12,4 proc. przychodów ze sprzedaży grupy za 2007r. Warto również zauważyć, że konsorcjum, jeszcze nie otrzymało podpisanej umowy z Zarządem Dróg Miejskich w Warszawie. Ponadto w przekazanym raporcie brak jest informacji o terminie wykonania prac, co w znacznym stopniu ogranicza możliwość szacowania wpływu wykonania prac dot. budowy Trasy Siekierkowskiej na wynik finansowy spółki. Raport może wpłynąć na nieznacznie lepsze od rynku zachowanie kursu akcji spółki.

PETROLINVEST Spółka 15.10 br. poinformowała, iż osoba pełniącą funkcję członka rady nadzorczej Petrolinvestu w dniu 9 października 2008 roku dokonała poza rynkiem regulowanym transakcji zbycia 100 000 akcji zwykłych na okaziciela PETROLINVEST S.A., po cenie jednostkowej 135,00 złotych. Jednocześnie spółka została poinformowana, że nabywcą akcji był znaczący akcjonariusz spółki - NIHONSWI AG z siedzibą w Hergiswil w Szwajcarii.
BM BPH Osobą zbywającą akcje był najprawdopodobniej Ryszard Krauze – przewodniczący RN spółki. Z raportu za II kwartał br. wynika, iż tylko przewodniczący RN dysponował pakietem ponad 100 000 akcji. Cena transakcji była wyższa o blisko 17 proc. od kursu zamknięcia z dnia dokonania transkacji. Biorąc pod uwagę, że spółka Nihonswi AG jest postrzegana jako podmiot zależny od przewodniczącego RN Petrolinvestu, można oczekiwać ograniczonego wpływu informacji na notowania akcji spółki.

ERBUD Zarząd spółki15.10.br. poinformował o zawarciu przez spółkę zależną umowy na wykonanie robót budowlanych. Wartość kontraktu określono na 4,32 mln euro netto, zaś termin zakończenia prac na 17.07.2009 r.
BM BPH Informacja o podpisaniu nowej umowy przez podmiot zależny jest pozytywną informacją, jednakże ze względu na niewielką kwotę kontraktu, stanowiącą jedynie 2,3% zeszłorocznych przychodów ze sprzedaży netto, przekazana wiadomość nie wpłynie na kształtowanie się kursu. Relatywnie większe znaczenie na wycenę będzie miała sytuacja na światowych rynkach finansowych.

DECORA Członek zarządu, Artur Hibner, w udzielonym wywiadzie 15.10.br. poinformował o możliwym wzroście przychodów w porównaniu do roku ubiegłego o 25%, zaś zysk netto powinien kształtować się na podobnym poziomie.
BM BPH Zakładany wzrost przychodów o 25% jest pozytywną wiadomością zwłaszcza, iż od sierpnia br. spółka uruchomiła mieszalnię podstawowego surowca używanego do produkcji listew przypodłogowych, co w dłuższym okresie powinno, poprzez zmniejszenie kosztów działalności o 3,5-4 mln zł, przełożyć się na wzrost rentowności Decory. Obecna produkcja w 100% pokrywa zapotrzebowanie na mieszanki. Na wycenę spółki w najbliższym okresie pozytywnie wpływa osłabienie się polskiej waluty, gdyż 70% produkcji jest eksportowana. Należy jednakże mieć na uwadze stosunkowo niska płynność, przy średnim 6-miesięcznym wolumenie obrotu na poziomie 3 935 informacje dotyczące spółki mogą nie znaleźć odzwierciedlenia w cenie akcji.

REDAN Spółka podała wyniki sprzedażowe za wrzesień. Przychody ze sprzedaży grupy kapitałowej we wrześniu wyniosły 24,8 mln zł, narastająco od stycznia grupa osiągnęła 207,9 mln zł przychodów ze sprzedaży.

BM BPH Przychody ze sprzedaży we wrześniu wyniosły prawie 25 mln zł i zwiększyły się o 1/10 r/r. Narastająco od początku roku, pozycja ta kształtuje się jeszcze lepiej, gdyż za 9 miesięcy br. grupa zrealizowała sprzedaż w wysokości 207,9 mln zł, co stanowi 13 proc. wzrostu w relacji r/r. Grupa poprawiła marżę brutto ze sprzedaży, czego wynikiem jest zwiększenie o 21 proc. zysku brutto we wrześniu w relacji r/r. Największy udział w zrealizowanej sprzedaży za wrzesień miały marki Textilmarket oraz TopSecret. Informacja podana przez spółkę jest korzystna i powinna przyczynić się do mocniejszego od rynku zachowania kursu akcji, tym bardziej, że kurs akcji w niewielkim stopniu skorelowany jest z rynkiem.

Kalendarium
Wydarzenia w spółkach

Eurofaktor - NZWA w sprawie uchylenia uchwały o udzieleniu członkowi zarządu absolutorium z wykonywania przez niego obowiązków w roku obrotowym 2004 oraz w sprawie podjęcia uchwały o pociągnięciu do odpowiedzialności Pana Bogdana Fiszera za szkody wyrządzone spółce przy sprawowaniu zarządu;
NFI Midas - NWZA w sprawie pokrycia straty netto funduszu za 2007 r., oraz podjęcie uchwały w sprawie dalszego istnienia funduszu;
Virtual Vision - pierwszy dzień zapisów w ramach wykonywania prawa poboru akcji serii D;

BM BPH